時至年中，上市房企半年報陸續公布。從其銷售業績來看，上半年一度慘淡的樓市，并未對標桿房企造成太大影響，而二季度的成交回暖，則很大程度上促進了房企業績的提升。不過從另一數據凈利潤來看，房企半年報并沒有看上去那么“美好”。

　　六成房企利潤不佳

　　截至目前，已經有49家滬深上市房企以快報和預告等形式發布了上半年利潤情況，約占滬深上市房企總數的六成。其中17家為上市房企前100強的大型房企，其余32家為排名100強以外的中小房企。據鏈家地產市場研究部統計，在這49家上市房企中，28家房企出現虧損或利潤下滑，接近已披露房企半年報總數六成，其中虧損房企13家。在排名前100的17家大型房企中，47%的房企出現了虧損或利潤下滑。這一指標比排名在100后的中小型房企低12%。

　　鏈家地產市場研究部陳雪認為，雖然部分房企的虧損和利潤下滑緣于報告期內結算項目少等結構性因素，但是接近六成房企出現虧損或利潤下滑，且虧損房企數超過了2011年報披露數（8家）。表明2011年2月開始的新一輪調控政策對房企利潤影響深入，大型房企所受影響也非常明顯。

　　從今年上半年銷售數據來看，35家大型房企上半年銷售5455.34億元，同比上漲11.8%，且大型房企市場份額增長明顯。陳雪認為，在犧牲利潤，以價換量的情況下，即便銷售額增加，其利潤受到帶動作用也會減弱，因此房企利潤方面短期內依然難有起色。而在市場回暖的背景下，房企的銷售策略或會分化。銷售業績情況完成較好的大型房企可能從“保銷售”轉向“保利潤”，借勢提價的意愿增強，但是銷售情況普遍不佳的中小房企的定價策略可能依舊是維持現狀。

　　“以價跑量”成績喜人

　　得益于年初以來政策“微調”以及企業“以價跑量”，樓市成交量得以逐步復蘇并呈現回暖行情。從已公布的數據看，不僅有房企已完成了全年50%的目標或接近完成50%，有的房企還明確上調年度銷售目標。在經歷了2011年下半年的蕭條后，業內人士指出，保銷售依然是各房企2012年工作的重中之重。

　　上半年在以價換量的房企中，招商地產較為顯眼，一季度以來，招商地產宣布展開的全國性優惠活動總讓利達10億元。其中，深圳招商雍景灣調低單價近萬元，上海佘山瓏原別墅6折起售，刷新了上海住宅類項目的折扣紀錄。大幅度讓利，也讓招商地產取得了讓人驚嘆的成績。其日前發布的上半年銷售數據顯示：實現簽約銷售面積116.94萬平方米，同比增長1.8倍，簽約銷售金額達161.31億元，同比增長1.4倍。

　　而中海地產在此輪降價中也并不低調，4月17日，中海在青島的紫御觀邸直接刊登廣告稱每套降價“百萬”以促銷；4月下旬，佛山的萬錦東苑也推出較低單價不過萬元的現房，遠低于以往均價；較具代表性的是中海地產在上海的地王項目中海紫御豪庭，其在5月27日開盤均價為3.8萬-4.5萬元/平方米，各種折扣算下來，售價較低至3.2萬元/平方米，遠低于原來市場預期的7萬元/平方米左右。中海地產也在今年上半年完成了全年銷售目標的81%，累計實現房地產銷售額651.5億港元，同比增長24.7%，累計實現銷售面積395萬平方米，同比增長28.6%。

　　粉飾業績難掩隱憂

　　對于上市房企半年報的業績飄紅，同策咨詢研究總監張宏偉表示，從上市房企年度銷售指標的制定與去年同期銷售金額對比來看，可以發現房企年中業績中有粉飾成分。房企半年報中有一些房企已經完成了全年任務指標的50%的現象并不普遍。張宏偉認為，在樓市走勢轉折的關鍵時間段，房企粉飾年中報，報喜不報憂的意圖其實不言而喻，那就是進一步以“假回暖”的現象炒作市場“真回暖”，較終形成市場成交量的“真回暖”，進而形成“購漲不購跌”的熱銷氣氛。

　　“部分大型房企提前且超額完成上半年銷售目標，得益于降價促銷的銷售策略，但降價的另一結果就是開發企業的利潤率明顯會走低，開發企業表面上的業績增長并不代表利潤率的增長。”張宏偉表示，如果降價動力消失，下半年銷售指標能否完成值得進一步觀察。此外，盡管一些房企提前或超額完成上半年銷售目標，但這些房企幾乎都是高周轉型的大型房企，并不是房地產行業的普遍現象。

　　隨著部分城市提高公積金貸款額度、為購房提供獎勵等一系列政策出臺以及央行3年來頭次降息的影響，全國樓市交投出現新變化。原本大幅度降價的樓盤紛紛調高價格，加之購房者預期發生逆轉，“量價齊升”現象再現樓市。

　　“盡管部分城市樓市成交數據逐月攀升，但仍有樓盤成交乏力，許多一、二線城市樓市成交也呈現出了熱冷不均的現象。而部分開發商則夸大樓市熱度，將“穩增長”政策當利好樓市解讀，試圖造勢托市，影響購房者預期。”專業人士指出，當前穩樓市關鍵是要穩預期，防止開發商造勢托市進而影響樓市調控大局。

　　應防止用地王“造勢”

　　7月10日，備受關注的北京萬柳地塊花落中赫，承諾配建回購房面積1.64萬平方米。據了解，萬柳地塊總面積為77739平方米，較終出價26.3億元，樓面價3.38萬元/平方米，成為新貴地王。其中回購房競拍面積1.64萬平方米。

　　在很多冷靜的地產界人士看來，萬柳等幾個“地王地塊”具有其特殊性，位于核心城市的核心區域，并不能代表整個土地市場的趨勢。雖然從6月份土地市場開始回暖，但低價成交依然是主流，流拍情況也時有發生。從全國來看，土地市場顯然難稱火熱。北京中原市場研究部總監張大偉表示，北京土地市場的高溢價率還是個別現象，而且大部分是一些非住宅類的小地塊，市場對此過度解讀可能會影響購房者恐慌性入市。“雖然房價已經止跌，但大漲的可能性依然很小，購房者還是應該保持理性。”

　　在當下的環境中，可怕的是借“土地回暖”的勢頭，一些房企加大土地投機的力度，給地王打上 的標簽，插上 的翅膀，誤導消費預期，從而推高房地產價格，影響調控大局。尤其是在“房地產市場信息比較混亂，市場對房價走勢的預期出現一些變化，群眾普遍擔心房價反彈”的當下，不要拿個別地王價格與當下樓市進行簡單對照。畢竟，土地變高樓，有一段時間周期；地王和 ，也不能完全畫上等號。

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