日前，中國國際金融公司頭席經濟學家哈繼銘在復旦大學演講時，對2010年中國宏觀經濟走勢進行了展望，并對理解中國宏觀經濟的增長態勢作出了獨到的分析。記者對哈繼銘博士有關"消費"和"房價"的演講部分進行了整理，以饗讀者

"誰說中國不消費"去年以來，中國出現了一些新的現象。這些新的現象，很多討論中國經濟的一些經濟學家，似乎都沒有給予太多的關注，新的東西是什么？2009年，中國老百姓收入增長頭次超過GDP增速，過去都是GDP比老百姓收入增長快。

去年中國老百姓購了很多的房子，因此中國房地產的交易量增長40%多，交易額增長70%多，說明房價上漲了30%。購了房子意味著什么？購了房子就要購家具，購家電，甚至購車，這些都會跟進。

有人說房地產和消費是相互排擠的，房價越高，老百姓都購房子而沒有錢消費了，但是這是長期的問題。既然購了房子，一定會有相應的消費帶動起來，其實這一直是正向關的關系。這個現象在中西部地區更明顯。中西部很多地區都是自住的，他們必須要購家電、購車，他們收入比較低，不購進口家電，只購一些國產品牌。所以中西部的房地產交易量的增大，對于拉動國內的家電力量更大。從拉動的價值上來說，同沿海地區的價值是對等的。這就意味著對于相關的家電拉動力量是非常強的。

以上現象有可能是短期現象，我不敢保證2010年老百姓的收入還會超過GDP，但是還有一些中長期的因素在未來推動著消費，這些因素不是過去就有了，而是剛剛出現的，是很多研究經濟問題的朋友還沒有來得及看到的。

個就是農民工返鄉。在2008年末的時候，有2000萬農民工從沿海回到內陸，這樣肯定是帶動了家電的消費，因為原來他們是十幾個人住在一個集體宿舍，而他們從集體生活改為了獨立生活，這里面只要有20%、10%去購彩電、洗衣機，肯定就會有一個爆發性的增長。這些農民工已經在城里住過幾十年至少是幾年，習慣了城里的生活。他們回去之后肯定會復制城市的生活習慣，而且會帶動當地的其他農民的消費。中國的攀比效應非常強，這樣就帶來了農村消費的城市化。

較近政府也有數據，這2000萬人里面，有60%的人沒有再出來，都是在當地就業的。至于消費品未來如何發展，農村人先購什么，我們只要看城里人過去先購什么就知道了。現在農村的生活是過去十年前城里人的消費水平。所以農村一定是沿著城市的腳步向前發展的，速度有可能會更快，十年前城市的手機信號一定不如現在農村的手機信號。

，中國還有一個現象，就是年輕人里面出現性別比例失調，男孩比女孩多。如今80后的人都長大了，都到了成家立業的時候，他們現在找不到媳婦，這種現象在農村比較突出。性別比例的失調，也是導致我國過去儲蓄率較高的一個因素。但是，過去導致儲蓄增長的因素，向前看將是推動消費增長的因素。因為這些孩子已經20、30歲了，如果不消費，可能就有打一輩子光棍的風險，所以現在農村的彩禮、造房、彩電一定要大的。而且都要購大房子，如果購小了你的勝算率就小了。尤其是在農村，這個現象在城市還不算太嚴重。

中國的人口不僅有代內的性別比例的失調，也有一個跨代的性別比例的失調，另外這些跨代的比例失調問題，因為他們的父母群體太大了，導致雖然后來只能生一個，但目前80-90后的人現在有2億，而且未來幾年一直到2015年這群人還要進一步的壯大。現在中國的婚慶經濟的消費，作為結婚經常性的支出，這種消費平均7萬元，是中國年輕夫婦3年的工作收入。由于中國的文化，上一代對下一代的照顧，現在儲蓄率較高的群體，正在向消費較高的群體轉移，從這里可以看到中國的消費力是在上升的。

第三，旅游消費會上升。什么是消費，消費就是衣食住行玩的消費，高端消費就是滿足精神需求。現在我們看到的3G、三網合并帶來的機會，中國高鐵建設給旅游帶來的機會。

汽車消費在中國剛剛才開始，一般來說一個國家當人均收入達到車價四分之一的，汽車消費開始騰飛。人家都說3000元就開始騰飛了，為什么呢？汽車對中國來說，未來的增長空間還有很大，現在是剛剛開始。

房價貴不貴中國房子貴不貴，會不會再上漲？在這里我們做了一個分析。中國一二線城市，我們計算了一下老百姓購房可承受能力，月供收入比達到了60%多。假定一個家庭去購一個90平米的房子，付了30%的頭付款，20年的按揭，這是套住房。現在年輕人購房子是父母加父母，有的時候連自己的爺爺奶奶也要出錢幫著購房子，所以購得起。如果沒有用父母的錢來購房子的人，那因為他們是有錢的家庭。這樣的剛性需求、自住需求，房價對他們來說并不貴。

但是上海的房價，月供收入達到106%，這是政府的問題，而不是市場的問題，政府要加大對廉租房的投入。現在政策在調控，我認為一線城市的房價接下來沒有二三線漲得快。

中國的房價會不會再上漲呢？有人說中國的房價還有20、30年的上漲空間，我不太同意，保守來說，5年內不會跌，但是5年后就不好說了。我相信10、15年后有可能會跌，但是中間這段時間不好說。

中國其實和日本是非常相似的。人口結構上非常相似，日本戰后出生率大幅度上揚，他們的嬰兒潮到了30多歲，其購房年齡在不斷的膨脹，35-45歲是主要的儲蓄者。這些人的積蓄在上世紀90年代前是大幅度上揚的，這種社會一定是經濟上升很快，這種社會肯定是很多人出來找工作，掙到的錢都儲蓄起來，很多東西都是競爭的。但是一旦等這個社會老齡化以后，沒有人工作了，工資壓力肯定就會變大，這個國家沒有儲蓄了，這個時候錢就更加值錢，除非你有核心技術。所以中國將來怎么樣，我認為挑戰是非常大的。

中國的人口結構和日本的軌跡非常接近，并且比日本更陡峭。上世紀50年代政府鼓勵多生多育，從50年代開始，儲蓄者不斷上升，儲蓄越高投資就快。這些中年人都在購房子，所以導致房價上升。這些人的后代在80以后從來沒有給他們分房，他們要么就是租，要么就是購，這就是現代需求。

很多人認為中國購房大都不是自住的，都在炒作，其實真實需求有多種形式表現，自住只是一種，還有購房是出于為自己養老這種動機，這都是屬于真實需求。所以家庭購房至少是自住的，可能就是將來要孩子留學貯備的，第三套就是夫妻兩個要養老的。

中國老百姓的財富分配，在西方國家房地產占三分之一，我國占57%，在西方國家社會保障還有政府要求必須購購的保障，加起來占20%、30%，我們國家2%都不到。但是養老的費用加起來是差不多的，這就是我們國家的人要自己照顧自己，所以就造成了老百姓購了一套又一套房子。這種需求會造成眼前的房價大幅度的上漲，但是也會造成未來房價大幅度的下跌。

當我們看到嬰兒潮以及他們的孩子5、10年后，這兩個群體數量明顯地減少時，就沒有人購房子了，很多人可能都從父母那里繼承房子并不需要購了。而且他們的父母到那個時候想把房子賣掉變現給自己養老都很困難，因為大家同時都要賣、都要租，那么你賣給誰租給誰呢？

所以，中國房價這幾年必定上漲，擋也擋不住。但是，未來房價下降也是擋也擋不住的。 (作者：李思)

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