一直以來，股市與樓市的關系，有人形容是“蹺蹺板效應”，也有人認為二者之間相克、相生。那么，今年以來股市的持續走低，對樓市到底有何影響？

　　老股民被“套牢”

　　4月24日，看到自己賣的四支股票都出現漲停，某電器公司陳先生懸著的心，如同一塊石頭終于落了地。

　　陳先生是位老股民，股齡已經有8年多了，以前炒股都是“小打小鬧”。去年初，看到股市行情不錯，將準備購房的40萬元房款全部投入到股市。接著，陳先生體會到了“如沐春風”般的感覺——短短半年里，他購購的股票不斷上揚，股票增值部分的收益已經達到了20多萬元。看到投資股市巨大收益，陳先生并沒有及時套現，而是選擇繼續跟進。然而，進入2008年，股市風云變幻莫測，上證指數從6000多點一直跌到4月份的3200多點，陳先生不斷賠進了去年從股市中賺取的20多萬元，就連自己的本金也損失了15萬元，他的購房計劃不得不再次擱淺。

　　“原本，我希望通過股市的收益在漢口城區購購一套住房，如果當時在股市中賺了20多萬元之后套現，加上原來40萬元的本金，基本上可以實現這一愿望。可由于我一時貪心，本想通過股市的繼續上漲，再賺點裝修費用，沒料到現在不僅自己的資金全部套進股市中，而且武漢的房價比去年6月份上漲了一大截。”說起這一年多來的股市經歷，陳先生追悔莫及。

　　投資需求減少

　　陳先生的這段股市經歷是時下許多股民的縮影。在股市中被“套牢”的股民，已經不可能像去年下半年那樣，通過股市收益大規模地進軍樓市。

　　萬科·潤園的置業顧問萬小姐至今還記得，在去年10月，售樓部經常有這樣一些人來購房：他們不像普通的購房者那樣反復比較，一般看好了之后很爽快就簽合同，并一次性支付房款。后來經過打聽得知，這些人都是從股市中賺了錢之后，再投入到樓市中。而在今年，鮮見這樣的投資客的身影。

　　在股市持續下跌之時，樓市也進入“膠著”狀態，商品房成交量同比大幅減少。據武漢某網研究公布的數據顯示，今年3月份，武漢樓市商品房住宅成交套數為3659套，與2007年3月同期相比，銷售量下滑了近40%。

　　中國社會科學院金融研究所金融發展室主任易憲容認為，今年以來，股市不斷下跌，不僅股市的財富效應嚴重弱化，而且由于股市的價格迅速下跌，進入股市的投資者基本套牢。投資者不僅無法通過股市獲得購購住房的按揭頭付款，而且在股市嚴重套牢的情況下，投資者更是不可能把套牢的股票在嚴重虧損時退出股市而進入房地產市場。在這種情況下不僅房地產投資需求減少，而且房地產住房消費需求也減少。

　　房企開發速度減緩

　　曾幾何時，證券市場一度成為中國房地產企業融資的主要渠道之一。房地產開發企業通過上市募集大量資金，再用這些資金到一級市場“圈地”。2007年，內地房企在香港股市的集資額也高達600億元。其中碧桂園、遠洋地產、SOHO中國的融資額分別超過100億元。

　　但隨著中國股市的下跌，不僅讓那些已經上市的企業融資減少，而且讓國內一些計劃上市融資的房地產企業推遲上市時間。

　　今年初，昌盛、恒大等房地產企業計劃在香港H股上市，但是由于市況不好，這些房地產公司考慮到公司股票賣不到好價格，因此紛紛都推遲上市的時間。

　　易憲容認為，房地產公司上市受挫，將減少房地產公司融資渠道，使得不少房地產公司沒有足夠的資金用來拿地，進而降低開發速度。例如，較近不少一、二線城市土地的流拍或土地拍賣價格急速下降與此有關。　

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