狂飆的業績，讓恒大地產成為此輪發布中期業績房企的亮點之一。

　　8月30日，恒大地產公布2010中期業績，各項數據均有大幅飆升。截至2010年6月30日，恒大累計實現合約銷售額約209.8億元，按年上升104.9%，完成原定全年目標的58%；實現合約銷售面積333.9萬平方米，按年上升54.7%；合約銷售均價每平方米6282元，按年上升32.5%。

　　按照恒大自己的說法是：“收入激增11倍成為全國，毛利激增8倍，主營業務利潤激增12倍，凈利潤激增近4倍，可動用資金近500億，總資產增至800億，負債率約30%，合約銷售面積全國”。

　　面對如此佳績，恒大地產集團董事局主席許家印在當日召開的業績說明會上難掩興奮的心情，就算是面對記者的尖銳問題，依然微笑作答。

　　業績報告披露，報告期內，恒大錄得股東應占溢利23.3億元，較2009年同期增3.66倍；營業額上升11.4倍至203.7億元，其中房地產開發所占營業額為202.5億元，占比99.4%；毛利49.5億元，同比上升8倍；凈利潤同比上升3.8倍至25.0億元。面對如此高回報，但恒大并不打算派息。

　　許家印于業績說明會上指出，由于上半年公司盈利僅20多億元，若派息的話，數額不高。許家印稱：“去年派息10%，我感覺很對不起股民，太少了。但全年是一定要派息。”但許氏又指，目前公司現金余額約180多億元人民幣，仍具備派息的條件，會征求股民和股東的意見，再決定令大家滿意的派息額度。

　　許家印笑稱，股價的問題看不懂：“我們從來不講股價的問題，一心扎扎實實地把公司做好。今年上半年，恒大業績的每一個指標都非常靚麗。先進不滿意的一項便是凈利率10%。但這是沒辦法的，因為現在交的樓，是08年年底和09年上半年賣的。那個時候恒大出現了上市沒上成等難題，這時確保公司正常運營是頭要的。所以拿出公司總量5%、7%便宜銷售確保公司的正常運營，均價是5190元/平方米。”

　　400億目標

　　調控政策出臺后，恒大搶跑當了回“降價先驅”。在4月底及5月初時，推出全國八五折促銷戰略，盡管之后備受爭議，但恒大還是借此錄得不錯的銷售成績。許家印表示，推出八五折促銷系根據市場情況決定的，隨行就市，“企業要正常運營，就要根據市場調節銷售價格，這是符合經濟規律的。”

　　他透露，在推出全國八五折之前，每個樓盤均有一定的優惠折扣，9折、9.5折不等。“8.5折后實際上是讓利給老百姓，保證了公司的銷售額每個月都上升。各個樓盤銷售后，當天晚上都會發信息給我，4月份大概是37億元，5月份達到了41億元，6月份是48億元，7月份銷售約50億元，8月份截止昨日，亦錄得銷售超過40億元。因為宏觀調控到現在已經三、四個月了，市場開始回暖，應該說是健康發展。”

　　事實上，早在7月中旬，恒大地產副主席夏海鈞就曾宣布，由于2010年前6月銷售理想，銷售額已經完成原定全年銷售目標的58%，集團決定將2010年的全年銷售目標調高至400億元，比2009年錄得的合約銷售總額增長約30%，高于年初時預定的20%。

　　按照目前恒大公布的銷售數據，截至目前為止，恒大已實現銷售近300億元，已完成新目標的75%。“在市場低迷的時候，我們作出了比較大的讓步，較近我們將作一個適當的調整，均價可能會有所回升。”

　　許家印指出：“就中國地產的走勢而言，我認為下半年會進入穩定期。恒大可以在非常低迷的時候，做到月月環比增長，同比增長，相信在房地產市場趨于更加平穩的時候，我們會在這些方面做得更好。而且下半年有20多個新樓盤要開盤，開盤數量達到60多個，跟去年相比增加了一倍。”

　　問及恒大是否借此佳績超越萬科成為全國排名房企，許家印的回答相當謹慎：“我們沒有說一定要超越萬科，但恒大會盡的努力做大做強，成為三個 的企業——規模 、品牌 、團隊 。至于明年達到全國的目標，這是公司的計劃，并不意味著一定可以實現，我們希望穩定的持續經營。主要是公司的現金流在保證房地產住宅開發方面達到一定規模和正常運營下，還有充足的現金可以投入商業地產。”

　　7000萬土儲

　　根據中期業績報告，上半年恒大新增土地儲備2221萬平方米，總土地儲備達7238萬平方米，共擁有73個項目，位于36個主要城市，平均成本僅519元/平方米平方米。這些數字多少令在場記者吃驚。

　　許家印表示，恒大從2004年開始超前進入了全國的二三線城市，“我們進入二三線城市比較早，因此購入土地的成本比較低。目前，恒大在全國進入的省會城市數量較多，上半年就達到了24個省會城市。”

　　許家印稱：“就單個項目而言，恒大傾向選擇每個城市比較大的區域，由于單個項目規模比較大，可充分展示恒大所打造的住宅精品，包括良好環境社區和比較完善的配套。同時，土地儲備攤分至全國幾十個城市，平均每個城市占有200萬平方米左右，土地儲備合理。”

　　中報披露，恒大上半年新增的26幅土地中，絕大部分位于天津、成都、太原、沈陽等21個二三線城市，一線城市僅上海一地，平均土地儲備成本約每平方米738元。許氏稱，拿地價格上升并不意味著未來售價會上揚，跟未來的市場走勢關系亦不大。許家印表示，近期公司在一線城市未有購地計劃，公司仍希望能實現資金使用率和率化，今年下半年還未考慮進入北京、上海兩個城市。

　　此外，許家印透露，恒大還是有意識參與中服地塊的投標，目前參與競奪的企業有一兩百家，且多為龍頭企業。而早前備受爭議的廣州天河絹麻廠地塊目前仍與政府協調當中，但并不等于協調時間由恒大來決定。但許家印透露，在上半年的財務上，已經先把這一塊撥備了。

　　截至2010年6月30日，恒大已付地價款239.4億元，未付136.2億元；按照協議，其中2010年下半年需支付65.4億元，2011年需支付59.6億元，2012年需支付11.2億元。

　　商業地產

　　就在中期業績公布的前兩天，8月27日，恒大以19億元收購位于廣州商業區珠江新城商業地產項目佳兆業廣場。該項目為寫字樓項目，預計于今年12月全面竣工。

　　許家印表示，購購佳兆業廣場主要出于兩個方面的考慮。“恒大從成立到今天都是租賃寫字樓，整個恒大集團系統1萬多名員工發揚艱苦創業的精神，將資金用到住宅開發建設中，用于公司的滾動發展，盡可能的少占用資金，提高資金利用率，但恒大至今已有14年頭，也是大的上市企業，擁有1.3萬名員工，將總部遷移到珠江新城的佳兆業廣場，從而體現公司的形象和品牌。”

　　“另外，佳兆業廣場的設計及位置也相當優質，收購價格也較合理，均價是1.6萬元/平方米，而周邊寫字樓均價則約在2.4-2.8萬元/平方米，具有不錯的物業增值前景。”許家印稱，屆時佳兆業廣場有1/4作為恒大的總部，另外3/4則用以出租。

　　調控以來，商業地產成為香餑餑，恒大如此高調收購商業項目，有業內人士猜測，恒大準備進行戰略調整，進軍商業地產領域。許家印對此表示，未來幾年恒大仍以住宅物業開發為主，同時會逐漸加大商業物業的投入，作為企業發展的一項長期戰略性的投資。

　　許家印透露，恒大在2009年就開始做商業項目的定位，出于對于公司產品結構的考慮，未來公司逐漸會投資商業物業，但公司進入商業地產有前提，需要公司的住宅產業發展有足夠的現金及規模，四大目標達到一定的水平，預計將于明年下半年會加大在商業物業上的投入，會集中在省會城市建立城市性綜合體，而佳兆業廣場的收購并不標志著公司從此進軍商業物業。

　　此外，恒大還有意參與競拍北京中服地塊，意圖通過此次招標把對投資物業的杰出規劃設計理念引入恒大，提高自身的建筑規劃設計水平。許氏稱，如果中標的話，除了總部廣州有投資物業外，北京也會有商業物業項目，且價值巨大。

　　財務取舍

　　恒大中報顯示，截至2010年6月30日，集團現金余額為港幣211.9（約合人民幣184.9億元），擁有未使用的銀行授信額度252.4億元人民幣、尚可收回的合約銷售金額57.9億元人民幣。

　　2010年1月，恒大發債7.5億美元，至4月，恒大再次發債6億美元。許家印表示，公司目前現金流充足，現有資金和銀行額度加起來是490多億元，并無融資計劃。他透露，恒大于今年元月由于當時考慮到國家或于將來不久出臺宏觀調控，即便現金流充裕，仍決定發債。隨后，4月份再度發債，貸款到賬翌日，宏觀調控政策正式出臺。

　　另外，恒大此前的IPO補償協議已經快要到期，許氏稱：“為了鼓勵公司上市，大家達成了補償協議。如果公司的股價在未來半年內低于國際配售價，低于的部分要給對方作出補償。11月6日到期，就我個人的角度來說，由于個人財務比較健康，按時如數地作出補償是沒有問題的。關于工銀亞洲的貸款已經償還了，而且這已經是很久前的事了。”

　　許氏指出，國家宏觀調控出臺后，考慮到市場和老百姓會受到影響，出現觀望情緒，成交量大幅度萎縮，而恒大在上市后亦相當注重公司的穩健經營，對于現金流要求甚高，之前訂立現金流不能低于100億元，宏觀調控后，公司將現金的余額提高到150億元以上，較少也不能少于150億元，較高的時候更高達210億元。

　　此外，許家印表示，恒大目前沒考慮設立房地產基金。增持股票今年也沒有考慮，無論是個人還是公司。

　　聲稱要做民生地產的恒大，堅持“讓利于民”。許家印表示，恒大利潤主要來源于超強的戰略，尤其是強大的成本控制，以及合作伙伴的支持。“我們要少賺老百姓的錢，多建老百姓購得起的精品樓，我們的利潤來自于戰略合作伙伴的讓利，今年五月份開了300多家中國名優企業的董事長戰略聯盟會上我就這樣說的，大家還鼓掌歡迎，我們的利潤來自于他們的讓利，因為我們的量大，而且達到了雙贏的局面。”

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