在業界看來，房地產“泡沫”一說雖然被廣泛使用，然而“泡沫”本身卻是概念不清的一詞，因此也極易引起經濟學家的爭論。針對房地產是否存在泡沫、政策密集出臺下明年房價究竟是續漲還是下跌等熱點問題，記者近日采訪了三位知名經濟學家。

　　魯政委：泡沫仍在正常范圍

　　興業銀行 經濟學家魯政委表示，今年上海和深圳樓市出現了一個新現象，幾年前上海湯臣一品的房屋賣不動，但是今年，比它更貴的星河灣被一搶而空，說明目前的樓市已經出現了和以往不同的趨勢，因此房地產泡沫還處于正常范圍內。

　　對于明年樓市，魯政委指出，地產商會不會降價，取決于需求方購不購和房地產商資金鏈是否緊張。今年以來，房屋定金和預付款的比率上升非?？欤@表明下半年成交量的下降并不是因為沒人購，而是因為沒東西賣；至于房地產商資金鏈，今年房地產商資金來源增速要高于地產投資增速，且較近大的銀行還在給一些龍頭地產商授信，因此明年大部分時間地產商資金鏈不會太緊張，他們沒必要降價。

　　對于房產投資，魯政委表示要警惕在二三線城市購房，雖然在明年短期內二線城市的房價因為基數較低，漲幅要比大城市更高，但在更長時間段，投資中小城市是不安全的。此外，購二三線城市的地產商股票也不安全，因為信貸額度一緊，銀行將頭先支持地產龍頭企業，小地產商將變得很脆弱。

　　孫明春：泡沫跡象已經出現

　　野村證券中國頭席經濟學家孫明春認為，2008年樓市之所以出現價格調整，是因為存在明顯的供大于求的問題，但是從長期看，巨大的城鎮化進程、巨大的需求提升、快速持續的收入增長，還有抵押貸款融資不斷滲透等因素，都可在中長期內支撐市場。

　　據孫明春的預計，如果以2008年開始為起點，那么全國平均住房價格可能會從頂峰下跌20%，但跌幅不會超過30%，因為在出現這樣的跌幅之前，政府應會采取一系列的措施。此外，樓市調整的時間也不會超過三年。

　　事實上，隨著宏觀環境今年以來發生改變，2008年開始的樓市調整幅度僅僅從高峰下跌了7.2%，進入今年以來，市場開始出現驚人回暖。孫明春指出，目前的回暖主要是中國大規模刺激計劃的結果，在需求提升的同時，投機性的購購同樣得到了刺激。在孫明春看來，房地產市場的泡沫跡象已經出現，考慮到寬松的流動性可能會進一步延續，泡沫是難以避免的，并且只會越來越大，甚至可能超過2007年。

　　王慶：供應增加將遏制房價上漲

　　在2008年9月初中國房地產市場較困難的時候，摩根士丹利大中華區頭席經濟學家王慶曾發表評論，指出中國房地產市場沒有泡沫，理由是隨著政策環境恢復正常，房地產作為經濟增長引擎會起到非常重要的作用。

　　一年以后的現在，王慶表示，“泡沫”是個無法證偽的命題，先進可以判斷的是房產的價格走勢，因此要避免陷入泡沫之爭。王慶認為，明年房價很難下跌，但也難有大幅上漲。他指出，房地產市場是經濟基本面決定的，如果從基本面判斷，2009年樓市上漲那么快，就是因為2008年政策環境非常惡劣，房地產企業開工速度非常慢，2009年需求回暖相當快，結果導致供給跟不上，這個問題在2009年下半年表現得尤其突出。他指出，中國經濟在上升，資產價格如果反映了實際基本面，地價也應該不斷上升，只是短期內上升太快了，房價不斷創新高才引起了大家的普遍關注。

　　王慶預測，上述供給不足的現象在明年前幾個月還會存在，但是2009年這么多開工項目將在明年供給層面有所反映，也會導致房價上漲的勢頭被部分遏制。尤其是三四線城市，對供給的反應將相當快。

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